欧洲央行利率动向是个谜 市场很迷茫

市场方面已经开始押注美联储和英国央行在2024年降息。而在2024年前，市场预计美国和英国的利率将在一年内分别达到3.25%和近2.5%的峰值。与此同时，他们认为欧元(1.0908, 0.0011, 0.10%)区的利率政策制定者即使在四年后也不会放宽利率政策。

市场缺乏对欧洲央行降息押注，这表明欧元区的利率存在不确定性

这种反差引出了一个问题--在欧洲央行开始放宽利率政策前，欧洲的利率能达到多高？“我们仍然无法预测欧洲央行会将最终利率推向何方，”瑞银集团的利率策略师Rohan Khanna表示。

目前，远期互换交易显示，投资者们押注欧洲央行会在明年将利率从目前的负0.5%水平上升到1.25%。据了解，欧洲央行上一次提高利率是在2011年。在2011年时，欧洲央行曾两次将存款利率上调0.25%，使利率最终升至0.75%，以对抗通胀。而在当时，欧元区部分国家正深陷债务危机。

美国银行策略师Sphia Salim在一份客户报告中表示，市场可能仍不确定中性利率是多少（中性利率指在长期下经济达到供需平衡状态的利率）。

据悉，欧洲央行行长拉加德上周表示，利率将逐步调整。但由于该地区受到乌俄冲突后能源价格飙升的影响，通胀在3月份时飙升至7.5%的创纪录高位，而这也将使政策制定者面临的局面更为复杂化。欧洲央行必须在应对飙升物价的同时，解决紧缩措施可能会为经济长期增长带来不良影响。据了解，欧洲央行管理委员会委员Bostjan Vasle周一在接受采访时表示，明年很可能会将利率上调至零以上。

另一方面，在美英的货币市场上，投资者预计紧缩周期将会为长期经济增长带来沉重的负面影响，因此，他们押注美联储和英国央行在2024年初将降息逾25个基点。