取代美元！做多新兴市场首度成为最热门交易

据外媒报道，投资人对新兴市场态度大变，新兴市场取代美元成为最热门的交易标的，这是美银美林基金经理调查史上首见。这与上月景况大相迳庭，当时基金经理人称“做空新兴市场”是第三热门的交易，这显示在不确定的市况下心态的转变有多么迅速。

先前最热门的交易标的包括比特币、美国FAANG科技股等等，而FAANG股票在12月引领股市下杀。

这反映交易员对反弹的可持续性极度缺乏信心。相信标准普尔500指数已在2931点见顶的投资者比例，从9月的11%跳升至本月的34%。“尽管近期市场大涨，投资人心态仍偏空，”美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示。

美国股市的配置比重降至9个月来最低，为减持3%，地区上在基金经理中排名倒数第二。相比之下，机构投资者对欧元区股市配置比重跳升至5%，结束了连续18个月的投资削减。对新兴市场股票的敞口持续上升至37%。

随着投资人增加现金配比，超配现金的基金经理人触及2009年1月以来最高水准。上一次市场如此拥抱现金的时刻还是美股大底部完成之前的两个月，随后美股进入了9年牛市行情。

调查指出，46%受访投资者预期未来12个月全球经济增长将转弱，基金经济普遍关注滞胀问题，有55%基金经济看淡明年全球经济增长及通胀水平。另有46%基金经理认为企业的资产负责表出现过度杠杆。有42%投资者认为明年全球企业盈利出现恶化，但较之前一个月改善了10个百分点。

此外，美银美林调查还显示，贸易战连续第九个月成为市场最大的尾部风险。如果到3月1日中美仍然无法达成贸易协定，中国输美商品将面临更高关税。因此周一在美国贸易代表莱特希泽和财长努钦率领下前往北京的贸易谈判代表团被寄予厚望。