中国财政部发行40亿欧元离岸债 认购需求依旧强劲

中国财政部周三在香港发行40亿欧元的主权债，共分3年期、7年期和12年期三期。据发行承销商透露，全球投资者对中国债券的需求依旧强劲，本次新发行的欧元主权债中7年期、12年期欧资投资者认购比例均超过了三分之二。

此次交易联席主承销商及账簿管理人包括：中国银行(3.070, 0.00, 0.00%)、交通银行(4.660, 0.00, 0.00%)、中金公司(49.230, 0.00, 0.00%)、美银证券、东方汇理银行、德意志银行、高盛、汇丰、摩根大通、法国兴业银行(18.890, 0.00, 0.00%)、渣打银行和瑞银。

本次欧元债的初步价格指引为三年期定价为交换利率中价(MS)基础上加20个基点，七年期和12年期债券定价为MS基础上加40和65个基点。据悉，最终发行结果为3年期、7年期、12年期主权债定价水平分别为MS+0、MS+20和MS+52基点，分别较初始定价指引收窄了20基点、20基点和13基点，最终收益率分别为-0.912%、0.216%和0.759%。

业内人士称，此次欧元主权债定价水平窄于财政部现有欧元债券，新发行溢价约为负8-10基点。

德意志银行中国债务资本市场主管方中睿(Samuel Fischer)表示：“全球投资者对中国债券的需求依旧强劲，本次新发行欧元主权债中7年期、12年期欧资投资者认购比例均超过了三分之二，反映出市场对中国经济韧性和增长前景的信心，也表明欧洲市场青睐优质中资发行人，且能为其提供充沛的流动性支持。”

此次交易恰逢《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会(COP26)在英国格拉斯哥召开。方中睿表示：“中国为应对气候问题、实现‘双碳’目标，进一步细化了各项目标并做出一系列承诺。这些举措也是吸引欧洲投资者进行资产配置的关键考量因素。”

中国财政部近年来一直在离岸市场发行境外主权债，2019年和2020年均对外发行了欧元债，其中2019年是中国15年以来首次发行欧元主权债。

“我们认为未来中国货币政策还会有一定程度放松，而美国货币政策在渐进性的收紧过程，”中金公司研究部固定收益研究团队负责人陈健恒对媒体表示，对于境外机构而言，如果中国国债与欧美国债的利差缩小，那么中国国债所面临的利率风险会相对小于欧美国债。

中国10月发行的40亿美元债，吸引了投资人热烈认购，认购规模为发行金额的6倍。